七部门暂停代币发行融资：涉嫌财务造假

央行等七部门宣布，自9月4日起，立即停止各类代币发行和融资活动

每一位记者小乐每一位编辑贾云科

ICO（Initial Coin Offering）的监管锤终于落下。 9月4日，央行等七部门发布公告，认定代币发行融资本质上是一种未经批准的非法公开融资行为。和其他犯罪活动。自公告之日起，立即停止各类代币发行和融资活动。已完成代币发行和融资的组织和个人应做好清算安排，合理保护投资者权益，妥善处理风险。

业内人士告诉《每日经济新闻》记者，这意味着禁止国内所有虚拟货币发行。

代币发行应立即停止

据记者了解，ICO是指通过发行虚拟代币，募集比特币或以太坊等数字资产的众筹。今年下半年，ICO 融资活动激增。据国家互联网金融安全技术专家委员会发布的《2017年上半年国内ICO发展报告》显示，2017年以来，委员会监测的43个平台完成的ICO项目累计融资规模达6352个。 3.64BTC（比特币）。 )、852753.36ETH（以太坊）和部分人民币等虚拟货币。 2017年7月19日0:00折算涉嫌比特币交易的犯罪，共计26.16亿元，累计参与人数达到10.50,000。

其实，在央行等七部门做出认定之前，ICO的合法性就一直存在争议。这份七部门公告明确了ICOs——代币发行融资本质上是一种未经批准的非法公开融资行为，涉嫌非法销售代币票、非法发行证券、非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动代币发行融资中使用的代币或“虚拟货币”并非由货币当局发行，不具有法定补偿、强制等货币属性，不具有与货币同等的法律地位，不能也不应在市场作为货币。采用。国内通过ICO等代币发行融资大量涌现，投机行为盛行，涉嫌非法金融活动，严重扰乱了经济金融秩序。

中央民族大学法学院教授、中国科技金融法学研究会副会长邓建鹏在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，根据主观意愿项目发起人，ICO项目存在两个主要的法律风险。一是项目发起人确实从事区块链相关业务，可能涉及非法集资，情节较轻。二是项目本身具有欺诈性质。 “此类项目在市场上所占比例较高，达到80%以上，以非法占有为目的，属于诈骗罪，情节较重。”

另外，邓建鹏指出，在代币交易过程中，如果项目发起人拥有大量代币，并通过与其他炒币团队合作控制币价，涉嫌非法经营并扰乱市场秩序。 .

根据七部门联合发布的公告，自9月4日起，应立即停止各类代币发行和融资活动。已完成代币发行和融资的组织和个人应当做好清算安排，合理保护投资者权益，妥善处理风险。相关部门将严肃查处代币发行融资活动中拒不停止并依法完成代币发行融资项目的违法行为。

美国已经有ICO清算项目

《每日经济新闻》记者获悉，今年7月25日，美国证券交易委员会（SEC）发布了对代币“DAO”的调查报告。报告指出，虚拟组织发行和销售数字资产受美国联邦证券法监管。特定交易是否涉及证券的发行或出售将取决于交易的经济事实，而不是所使用的叙述或技术。调查报告将虚拟组织“The DAO”发行的代币视为证券。

上述调查报告强调，除非获得有效豁免，否则基于分布式账本或区块链技术的证券发行和销售必须进行登记，未经登记的发行将因违反证券法受到处罚。此外，提供此类证券交易的交易所如果不获豁免，也必须进行注册。注册要求旨在确保正确披露投资者投资的财产，并为投资者保护提供监管审查。 8月28日，SEC再次发布防范ICO诈骗的警告，指出可能存在“拉高抛售”、“市场操作”等欺诈手段。

记者注意到，在监管趋严的背景下，美国部分平台已退出ICO项目。日前，美国初创公司Protostarr宣布停止其ICO项目，并宣布将退还众筹筹集的以太坊（Ethereum）。 Protostarr 表示，SEC 于 8 月 24 日就 Protostarr 代币的发行与他们进行了联系涉嫌比特币交易的犯罪，在咨询了多位律师后，Protostarr 最终决定放弃代币发行。

在此之前，Protostarr 已经筹集了 119.5 ETH。返还将于9月2日开始，届时投资者支付的以太坊将返还至原钱包地址。该公司表示，“在开发我们的去中心化应用程序时，我们缺乏必要的资源来挑战 SEC 对 ICO 项目的调查及其对证券法的解释。”

事实上，许多国家已经对 ICO 的风险发出警告。 7 月 31 日，以色列比特币协会 (IBA) 发布了关于 ICO 的官方公开声明。声明称，目前该领域的监管定义不明确，由于缺乏合理的基础设施，投资者难以维权。 未来，政府很可能会干预特定项目或整个行业的监管，这将危及其持续经营。

与美国类似，新加坡金融管理局（MAS）最近发布公告称，如果代币销售符合 MAS 对证券的定义，那么这将触发相关要求，包括需要向代币销售开始前的 MAS。手动的。 MAS 还表示，这些代币的“发行人和中介机构”也需要获得许可。